Redeye - Luftgrop i Q3 för Systemair

Systemairs tredje kvartal blev resultatmässigt en klar besvikelse. EBIT uppgick till 49 MSEK medan vi hade räknat med det dubbla. Orsakerna är flera varav några sannolikt är av tillfällig karaktär. Med en organisk tillväxt på 5% ser koncernen sammantaget ut att hålla fortsatt god fart. Inom ett par viktiga enheter krävs dock bättre volymer för att nå lönsamhet. Systemair AC i Italien och nyförvärvet Menerga har för låga intäkter och tynger resultatet. Vi har sänkt prognoserna, främst till följd av det osäkra läget i Ryssland. Vår värdering indikerar ett värde omkring dagens börskurs. Triggers på kort sikt är som alltid större förvärv och utrymmet i balans-räkningen har ökat väsentligt efter försäljningen av Lindabaktierna.

Resultatet blev överraskande svagt under räkenskapsårets tredje kvartal. En del av förklaringen indikerar att det är en tillfällig svacka. Det handlar om sämre produktmix, strukturkostnader i tyska Menerga och kundförluster. Andra faktorer är att försäljningsvolymerna inom vissa enheter helt enkelt varit för låga. Det gäller exempelvis den Italienska enheten för kylprodukter samt Menerga. Sammantaget var försäljningen ändå riktigt skaplig, där den organiska tillväxten var 5%, precis som vi förväntade. I kronor räknat
minskar tillväxten till följd av negativa valutaeffekter. Lite oroväckande är den försvagade Rubeln som påverkar lönsamheten i exporten till Ryssland.

För att läsa hela analysen besök http://www.redeye.se/



Denna information skickades av Cision http://news.cision.com/se

Följande filer finns att ladda ned:


PDF