Omsättningen under första kvartalet hamnade något under vår prognos, 101,9 MSEK mot väntade 108,0 MSEK. Det var framför allt icke-kärnverksamhet som var svag och därför inte så oroande. Kostnaderna ökade inte i den utsträckning vi räknat med och var anledning till att rörelseresultatet blev bättre än vi räknat med, -16,2 MSEK mot väntade -21,9 MSEK.
Viktigt exklusivitetsavtal träffades med UnitedHealth Group för Zubsolv under första kvartalet. Detta förväntas börja ge effekt redan i slutet av innevarande kvartal och full effekt från och med tredje kvartalet och ska snabbt förbättra marknadsandelarna. Efter rapporten har vi justerat våta prognoser och vårt motiverade värde uppgår efter detta till 148 (158) kronor per aktie.
Lanseringen av Zubsolv inleddes i september och sker med inhyrd säljstyrka från Publicis Touchpoint Solutions. Läkemedelsmarknaden förbehandling av opioidberoende uppgår till drygt 1,4 miljarder dollar per år och har goda förutsättningar att fortsätta öka under de närmaste åren. Zubsolv har fördelar mot konkurrerande läkemedel på marknaden, vilket utgör grunden för vår bedömning om att produkten ska ta en betydande marknadsandel inom detta område. Våra prognoser utgår ifrån en toppförsäljningspotential på drygt 300 miljoner dollar per år, vilket kommer göra Orexo till ett bolag med bra lönsamhet. Som alltid finns risker vid en lansering och utmaningar med att få läkare och patienter att vilja välja ett nytt läkemedel. Den främsta utmaningen är att snabbt få en konkurrenskraftig subvention från betalare och att bygga förtroende för produkt hos förskrivare. Den långsammare takten med vilken Zubsolv tagit marknadsandelar innebär dock att bolagets finanser är svaga, men bedöms ändå tillräckliga för att driva bolaget till lönsamhet.
Bolaget skulle dock må bra av en finansiell förstärkning som väsentligt förbättrar uthålligheten.
För att läsa hela analysen besök http://www.redeye.se/
Denna information skickades av Cision http://news.cision.com/se
Följande filer finns att ladda ned:
 |